Merkez “Tansiyon Düştü” Mesajı Verdi

TCMB’den Faiz Politikasında Geri Adım Yok.Destek YatırımMenkul Değerler Analisti Aysun Göksu, Merkez Bankası’nın faiz kararını ve piyasadaki etkilerini değerlendirdi. Faiz koridorunun üst bandında yapılan 25 baz puanlık indirimle Merkez’in piyasaya tansiyonun düştüğü ve normale dönüldüğü mesajı verdiğini belirten Göksu, Dolar/TL kurunda yaşanan yukarı yönlü harekette Moody’s’in Türkiye açıklamasının da payı olduğunu kaydetti.

Merkez “Tansiyon Düştü” Mesajı Verdi

Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası (TCMB) piyasa beklentilerine paralel olarak faiz koridorunun üst bandında (Marjinal fonlama oranı) 25 baz puanlık bir indirime gitti. Faiz koridorunun üst bandında yapılan bu indirimle beraber, haftalık olarak fonladığı politika faizinde bir değişiklik yapılmadı ve yüzde 7.5’da sabit bırakıldı. Geç likidite penceresinde ise, borçlanma faiz oranı yüzde 0’da sabit tutulurken, borç verme yüzde 10,5’den yüzde 10.25’e çekildi.

Toplantı metninin detayları incelendiğinde, alınan likidite tedbirlerinin piyasalardaki oynaklığı sınırladığı değerlendirmesinde bulunulması dikkat çekmektedir. Hatırlanacağı üzere TCMB hafta sonu BDDK ile gerçekleştirdiği toplantıda piyasaların etkin işleyişinin sürdürülmesi amacıyla bir dizi tedbir uygulamaya koymuştu. TCMB’nin hafta sonu aldığı önlemlerle birlikte iç tarafta yaşanan siyasi gelişmeler sonrasında piyasaya tansiyonun düştüğü ve normale dönüldüğü mesajı verdiğini söyleyebiliriz.

Ayrıca toplantı notuna da ‘’Piyasalardaki gelişmeler yakından takip edilerek gerekmesi halinde finansal istikrarı destekleyici likidite tedbirleri alınmaya devam edilecektir’’ ifadesinin eklendiğini görmekteyiz. Bu ifadeyle birlikte Merkez Bankasının gerektiğinde piyasaya müdahaleye hazır oldukları mesajını verdiğini söyleyebiliriz.

Moody’s açıklaması da etkili oldu

TCMB’nin faiz kararının piyasa reaksiyonunu incelediğimizde, dolar kurunda TL varlıklarında yaşanan geri çekilmenin etkisiyle 2.9875 seviyesinin test edildiğini gözlemledik. Gerek darbe sonrası operasyonların genişlemesi, gerekse kredi derecelendirme kuruluşlarından gelen açıklamalar Türk Lirası varlıklarındaki negatif seyrin sürmesine neden oluyor. Özellikle “sıfırcı hoca” olarak bilinen Moody’s’in darbe girişiminin ardından Türkiye’nin kredi notunu indirim için gözden geçirmeye aldığını açıklaması TL varlıkları üzerindeki baskıyı artıran negatif unsur olarak karşımıza çıkıyor. Moody’s’in 5 Ağustos’ta gerçekleştireceği toplantısında olası bir not indirimi ile ülkenin kredi notunu çöp seviyesine indirmesi TL’de değer kayıplarının derinleşmesine neden olabilir. Moody’s Türkiye’nin kredi notunu “negatif” görünüm ile yatırım yapılabilir en düşük düzey olan Baa3 seviyesinde derecelendirildiğini de hatırlatalım. Kurda gelinen seviyeleri değerlendirdiğimizde, 2.9875-3.0000 direnç bölgesinin aşılamadığını görüyoruz. MB’nin piyasaya verdiği mesajla birlikte kurda bu bölge aşılamamış olsa da Moody’s’den gelebilecek olası bir açıklama kurda bu seviyelerin aşılmasına neden olabilir. 2.9670-2.9500 bandı altında bir fiyatlama görülmediği sürece kurda yukarı gitme isteğinin sürebileceğini de belirtelim.