Eylül ayından sonra enflasyonda artış görünüyor

Türkiye İstatistik Kurumu enflasyon rakamlarını açıkladı. Temmuz’da TÜFE aylık 0,09 oranında, yıllık yüzde 6,81 oranında arttı. Enflasyon rakamlarını değerlendiren ALB Forex Araştırma Uzmanı Enver Erkan’a göre, mevsimsel şartlar ve döviz kurlarındaki artışın etkisiyle eylül ayından sonra enflasyon rakamlarında artış görülecek.

Öncelikle rakamsal değerlendirme yapacak olursak; Haziran ayında gıda fiyatlarının mevsimsel etkisi enflasyonun yıllık bazda yüzde 7,20 seviyesine gevşemesini sağlamıştı. Temmuz ayında da yıllık enflasyon, yaklaşık 0,4 puanlık bir gerileme kaydederek yüzde 6,81 seviyesine geriledi. Ana mal gruplarına bakıldığında ise ‘gıda ve alkolsüz içecekler’ kaleminde fiyatların Temmuz ayında düşüşe ara verdiği ve aylık bazda yüzde 0,28 yükseliş olduğu gözlemleniyor. Aynı zamanda fiyatların, geçen yılın Temmuz ayına göre yüzde 9,25 yükseldiği görülüyor. Buna karşılık, yine mevsimsel şartlara bağlı baz etkisinden dolayı ‘giyim ve ayakkabı’ grubunda yüzde 4,97 oranında aylık düşüş olduğu gözlemleniyor.

Enflasyonda mevcut durum, sistemsel çalışmalardan kaynaklanan bir gerilemeye işaret etmiyor. Son 2 ayda görülen nispeten olumlu rakamlarda, mevsimsel şartların yaratmış olduğu olumlu baz etkisi söz konusu. Ancak bu mevsimsel etkiler, yarattıkları dışsallık itibarıyla geçicidirler. Bu olumlu baz etkisi yaz ayları süresinde devam edebilir, bu kapsamda da Ağustos ayında yıllık bazda enflasyonda yüzde 6,50 seviyesine doğru bir hareketlenme görebiliriz. Ancak, yaz aylarının sona ermesiyle beraber ana mal gruplarındaki olumlu baz etkisi ortadan kalkacaktır ve bu mal gruplarındaki fiyatlar enflasyona yukarı yönlü etki edecek şekilde oynaklık gösterecektir.

Buna Eylül ayından sonra döviz kurlarının gecikmeli etkisinin de yansımasının gerçekleşeceğini düşünecek olursak, yıl sonuna doğru enflasyonda yüzde 7,50 seviyesi üzerine doğru hareketlenme gerçekleşebilir. Özel kapsamlı göstergelerde geri çekilme manşet enflasyona göre kısmi kalmıştır. Çekirdek enflasyon olarak adlandırılan, en dar kapsamlı gösterge olan I’da yüzde 7,51’den yüzde 7,31’e doğru bir gerileme mevcuttur. Döviz kurlarının çekirdek enflasyon üzerindeki etkisi ilerleyen aylarda yukarı yönlü olabilecektir. Bu kapsamda biz de ALB Forex olarak yıl sonunda yüzde 7,60 yıllık enflasyon bekliyoruz.

Enver Erkan ALB Forex